Qu'est-ce que l'allocation d'actifs ?

L'allocation d'actifs est la décision stratégique de répartition du portefeuille entre les grandes classes — actions, obligations, immobilier, cash, alternatifs — choisie selon l'objectif de rendement, la tolérance au risque et l'horizon.

Brinson, Hood, Beebower (1986) ont montré que 90%+ de la variation des rendements long terme s'explique par l'allocation, pas par la sélection ou le timing. Le mix actions/obligations compte bien plus que tel ou tel large cap suisse.

Cadres classiques : 60/40, all-weather (Dalio 30/55/15 actions/obligations/matières + or), glide path par âge (poids actions = 100 − âge, ou 110 − âge).

L'allocation réelle doit refléter le bilan total : 2e pilier se comporte comme des obligations, posséder son logement = exposition immo concentrée, revenu stable ~obligation indexée à l'inflation. Construire le compte titres pour compléter, pas reproduire.

Exemple

Professionnel suisse de 35 ans avec CHF 80'000 en 2e pilier (obligations-like) et CHF 50'000 en compte titres vise 70% actions monde. Le tout combiné : 38% actions / 62% obligations — sous l'objectif, donc augmenter la contribution mensuelle ETF.

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Termes liés

Portefeuille

Un portefeuille est l'ensemble des investissements détenus par un investisseur, conçu comme un tout pour équilibrer rendement et risque selon les objectifs, l'horizon et la tolérance à la perte.

Diversification

La diversification consiste à répartir les investissements sur de nombreux titres non corrélés — entreprises, secteurs, pays, classes d'actifs — pour qu'aucun échec unique ne détruise le portefeuille.

Tolérance au risque

La tolérance au risque est le niveau de perte d'investissement qu'un investisseur peut supporter psychologiquement et financièrement sans abandonner son plan, utilisée pour déterminer le bon mix d'actions, d'obligations et de cash.

Obligation

Une obligation est un titre de dette par lequel un investisseur prête de l'argent à un État ou une entreprise pour une durée définie, en échange de coupons périodiques et du remboursement du nominal à l'échéance.

Questions fréquentes

Combien en actions ?+

Règle classique 100 − âge ; modernes vont plus haut grâce au 2e pilier et à l'espérance de vie.

Cash inclus dans l'allocation ?+

Oui — fonds d'urgence et monétaire font partie du total, généralement petits chez les accumulateurs.

Évolue dans le temps ?+

Oui — désensibiliser progressivement à l'approche de la retraite, par ex. −1 point d'actions par an.